作家 | 劲松

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日前，港股四大国产畅通品牌发布了2024年中期事迹评释。从评释中露出的数据看，李宁的事迹进展存些出其不意。2024年上半年，李宁收入143.5亿元，同比仅飞腾2.3%，是四大畅通品牌中惟一增长幅度为单元数的，亦然自2022年于今李宁的中期事迹增速衔接三年放缓。更疼痛的是，李宁在告白及市集实施开支同比增长19.8%的情况下，净利润仅为24.02亿元，利润则衔接两年出现负增长，亦然四大畅通品牌中惟一同比着落的。

这么的进展不仅很难与亮眼径直关联，更倒霉的是，事迹“失速”的李宁一定进度上与高库存脱不开关联。高库存于李宁并不目生，2011年的库存危境让其在三年技术里履历高管“大换血”、销售形状转型等纠正才解脱危境。那次危境也让李宁被安踏体育弯说念超车，让出了国内体育畅通品牌龙头地位。

李宁集团联席CEO钱炜日前曾暗示，“天然李宁线下活水濒临一定挑战，但举座的库存处理水情切缱绻保合手在绝顶健康、清醒的情状。”事实上，李宁确乎再次遇到了高库存问题的挑战。李宁的中期评释中，上半年存货高达23.13亿元，而2023年全年的存货为24.93亿元。尽管上半年的进展并不成代表下半年和全年的成果，但纵向看2021年中期13.07亿元、2022年中期19.76亿元、2023年中期21.2亿元的存货值变化，高存货量问题径直反应在了李宁的营收进展上。

形成存货量高可能是坐蓐端、市集和企业计算处理多方面的问题。如钱炜所说，李宁如若在计算处理的角度是健康、清醒的情状体育录像/图片，那么产能和市集需求不及似乎是更合理的证据。换句话说，李宁所遭受的去库存问题一定进度上是花费者为其居品埋单的温文正不才降，究其原因，一定进度上与李宁高端化转型策动系。